每日金融市场分析

167年的历史就此结束

经由瑞士政府斡旋之下，瑞银集团同意了历史性交易，以 30 亿瑞郎 (约32.5 亿美元) 宣布收购拥有167年历史的瑞士信贷集团，这一价格不到瑞信上周五 (17 日)74 亿瑞郎市值的一半。根据声明，瑞银以每股 0.76 瑞郎、总价 30 亿瑞郎的价格收购瑞信。瑞信股东将以 22.48 股瑞信股票换取 1 股瑞银股票，瑞信和瑞银的合并将于 2023 年底完成。

瑞士央行将向瑞银提供 1000 亿瑞郎的流动性援助，同时政府为瑞银接管的资产的潜在损失提供 90 亿瑞郎的担保。瑞士金融监管机构 Finma 表示，价值约 160 亿瑞郎的瑞信债券将被完全减记，意即变得一文不值，以确保私人投资者帮助分担损失。

另外，美联储为首的6家央行，包括瑞、加、英、日、欧央行同一天宣布增强美元互换安排以提供更多流动性。

然而，市场并未因此认为金融市场的震荡就此结束，今天早上亚太区股市普遍下跌，香港恒指跌超2%，反映市场对银行业的稳定性和市场流动性仍具有极大质疑，尤其对于本周即将到来的美联储利率决议会否继续加息抱有更大的恐惧。

 

美联储3月决议陷入两难

在银行业危机席卷大西洋两岸、金融市场剧烈震荡之际，本周最大的焦点无疑是美联储3月议息会议。对美联储说，这又是一个艰难的挑战，一方面宏观经济数据（通胀粘性仍很高、就业市场保持韧性）需要央行进一步加息和收紧政策。但硅谷银行暴雷和瑞信陷入困境引人担忧，可能扰动加息路径，带来很大的不确定性。

目前金融环境正在收紧，也就是说，银行在选择贷款对象、贷款金额和利率方面将更加谨慎。这实际上是货币和金融条件收紧，可能迫使经济活动进一步放缓，对经济产生持久影响。实际上，这相当于市场替美联储承担了一些工作。

目前货币市场显示，美联储加息25个基点和不加息的概率约为60% /40%。近期的市场震荡已促使人们重新定价今年晚些时候降息的可能性。如果FOMC按兵不动，则意味着紧缩进程接近尾声，下一步肯定是降息。不过，美联储最新的经济预测料仍显示，今年内利率还有一定的上升空间。

 

英国央行也即将公布决议

英国央行周四的会议和政策决定也存在不确定性，货币政策委员会投票可能出现分歧，由于系统性风险仍然很高，鸽派的声音将越来越响。但最近的数据（如薪资增长放慢）强化了央行非常接近结束紧缩周期的观点。而另一方面，英国2月CPI将于周三揭晓，预计通胀率仍远高于央行2%的目标。此外，金融市场动荡也对央行决策产生影响，可能会给英国央行一个暂停加息的理由。

原油和黄金方面。原油市场在避险气氛中大幅下挫，因为银行业动荡引发全球经济衰退担忧，而经济衰退会抑制原油需求。今年迄今，布伦特原油价格回撤逾10%，触及2021年12月以来最低水平。与此同时，对冲基金多头大量平仓加剧了油价跌势。黄金市场方面，避险情绪升温推动金价飙升至2022年4月的高点。美元疲软和债券收益率下行可能还会持续一段时间，上周金价涨幅达6.5%。

 

3月20日，星期一         

• 人民币  中国央行公布新一期LPR
• 欧元       欧洲央行行长拉加德发表讲话

3月21日星期二             

• 澳元       澳洲联储会议纪要
• 欧元       德国ZEW经济景气指数(3月)
• 加元       加拿大CPI (2月)

3月22日，星期三         

• 英镑       英国CPI( 2月)

3月23日，星期四         

• 美元       FOMC利率决议、货币政策声明、经济预测
• 瑞郎       瑞士央行利率决议、货币政策评估
• 英镑       英国央行利率决议、货币政策摘要
• 美元       美国上周初请失业救济人数
• 美油       EIA原油库存报告

3月24日，星期五         

• 澳元       澳大利亚标普全球PMI (3月)
• 日元       日本全国CPI (2月)
• 英镑       英国GfK消费者信心指数(3月)
• 英镑       英国零售销售(2月)
• 欧元       欧元区标普全球PMI (3月)
• 英镑       英国标普全球PMI (3月)
• 美元       美国耐用品订单(2月)
• 加元       加拿大零售销售(1月)
• 美元       美国标普全球PMI (3月)

3月26日，星期日                                       

• 欧洲进入夏令时，部分金融产品交易时间有所调整

 

货币对 美元 欧元