每日金融市场分析

 

一 、最新财报

5月24日，快手发布了2022年一季度的最新财报。

这份财报可以用八个字来形容：金玉其外，败絮其中。

2022年Q1，快手总收入210.67亿元，同比增长23.8%，环比下降13.8%；亏损37.2亿元，同比收窄35%，环比扩大4.2%。

 

同时，快手的日活用户增长17%，月活用户则增长达15%；日活用户的日均使用时长也达到了128.1分钟，同比增长29%。

这数据看着都吓人，快手的核心用户，每天要在快手上头耗俩小时。

 

整体上，这份财报全面超出市场预期。比如亏损37.2亿元看着挺多，但事实上此前市场的预期是将亏损45亿元。

数据超出预期的原因也很简单，快手的管理层正在进行战略收缩、降低成本，比如一季度销售费用已经直接被压缩到了同比下滑的程度。

战略收缩当然没错，但这只能让企业活得更久，却不能从根本上解决企业的竞争力。好比在疫情中的上海，你买不到菜，每天只吃一顿饭。这当然是正确操作，但从根本上，还是得想办法解决买菜问题才能保证不被饿死。

而快手目前距离饿死，也不是太远。

毕竟，热衷快手的老铁们，似乎养不活快手。

 

二 、老铁爱白嫖

首先，根据第三方平台给出的数据，快手本季度活跃用户规模的增长，主要靠的是极速版。

啥是极速版？就是阉割了大量附加功能（导致变现困难），只保留了最基本功能的版本。

而往往用户选择使用极速版而不是标准版的一大原因，就是手机存储空间不够。

我一个用几百块钱小内存手机的用户，你快手指望从我身上赚多少钱？

说白了，偏好急速版的用户，属于下沉用户中的下沉用户。我们当然不能说这样的流量无效，但说一句算不上优质，则绝无问题。

 

从每用户平均收入上，2022年Q1，这个数字是32.9，而往前推四个季度，则分别是29、34、34、40.9，下滑明显。

说白了，快手用户增速不错，核心用户日均刷快手超过2个小时堪称恐怖，可最后的最后，其中的绝大部分都是白嫖党。

当然，在用户方面还是有一个比较特别的好消息。

截至2022年3月，快手互关用户对数累计达到约188亿对，同比增长68.9%。目前看来，快手正在迅速发展其社交属性。

而这种社交属性一旦形成，则对老用户留存或新用户进入都有益处。

此外，在体育领域，快手也获得了一些竞争优势。

继冬奥会之后，快手又与欧足联达成了版权合作，获得了本赛季欧冠直播、短视频版权和二创版权。

预计，未来快手能持续吸引一批体育爱好者进入，进而提高用户的整体质量。

用户当然是快手的长期痛点，但短期内，短手面临的挑战，可远不止此。

 

三 、前路曲折艰险

首先，是直播收入面临压力。

一季度快手直播收入78亿，同比增长8%，超出市场预期，表现抢眼。

然而，一个不太好看的数据是，Q1直播但用户付费金额已经环比下跌了24%。

再考虑到今年6月，各平台就要严格执行有关部门关于限制榜单、连麦次数的新规，届时单用户付费金额可能出现进一步下滑。

 

其次，是疫情。

疫情对快手的打击分为两方面。

一方面，疫情打击了快手的金主爸爸。

目前全球的互联网巨头的广告收入都出现下滑，而主要用户为下沉用户的快手就更是如此。

快手CEO程一笑公开表示，快手的广告业务暂时没有明显恢复的势头。

另一方面，是电商。

快手有超过一半的商家处于疫情管控地区，商家的履约能力大受影响，消费者的购物体验自然很差。

目前，快手电商业务的增速也有所放缓。

 

最后，是最根本的竞争。

短视频再香，也就是一种内容的载体而已。

在流量红利已近末期的现在，行业越来越接近充分竞争，对平台内容、技术、运营等方面的要求也会越来越高。

而我左看右看上看下看，除了在下沉市场方面，我怎么都没看出快手相对于抖音、视频号等竞争对手，有什么较高的竞争壁垒。

而在经济下行的大背景下，下沉市场的流量会越来越不值钱。这也意味着，快手仅存的那点优势，会越来越少。

 

四、技术上

快手的股价自低见54.60水平后先后在该水平附近3次获得支持反弹，可见该支持区的力度较强。

不过，从整体形势上看，快手的一浪低于一浪的下降趋势并没有改变，是否可以摆脱弱势扭转为上涨趋势，需要看能否进一步突破关键前高点71.80水平。

目前快手在62.36-64.29区间内见支持反弹，如能一直守住该支持区并挑战71.80水平，或许快手这一波的跌势有望见底并恢复回升动能。

但假如再一次挑战71.80水平失败后并跌破62.36支持，快手的一浪低于一浪形势将延续并将再次测试54.60水水平。

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