每日金融市场分析

美国电动汽车制造商特斯拉（MT5: TESLA）自去年7月以来股票市值已经缩水40%。

 

股价走势惨淡背后的原因

纵观特斯拉2023年业绩表现，每股收益从第一季度的0.85美元下降至第四季度的0.71美元，其中三个季度没有达到市场预期的每股收益，总营收也是没有达到预期增幅。第一季度为243.29亿美元，第四季度为251.67亿美元，可以说业绩非常令人失望。

2023年第四季度财报更是尽显增长疲态，核心数据如下：

• 2013年第四季度营收增长了5%，达到251.67亿美元，但这是三年多来最慢的增度。
• 毛利润率下滑至6%，上年同期为23.8%。
• 该公司也对2024年销售作出预警，2024年汽车销量增速将“明显下降”，直到下一代车型问世；其团队正在德州超级工厂研发新车型

 

 

估值水平

从主要财务比率看，特斯拉的估值在同行中不具有优势，如下表所示：

	TSLA	行业中值	高于行业中值%
市盈率	60	15.87	278.16%
企业价值倍数	33.07	9.75	239.29%
市净率	8.24	2.59	218.58%
市现率	40.71	10.53	286.78%

 

以上数据显示特斯拉的股票相对于竞争对手来说比较“昂贵”，我们在此前的报告中说过只有当公司业绩逐季增长的情况下，高估值才有合理性。特斯拉的情况并非如此，所以股价回撤也在情理之中。

 

特斯拉能否扭转这种局面？

扭转局面的可能性是存在的，让我们看看哪些因素可能影响公司前景。

特斯拉接下来有一款与电动汽车没有直接关系，但可以为公司带来良好收入的产品—擎天柱(Optimus)。

马斯克1月份发布了特斯拉人形机器人“擎天柱”叠T恤的视频，但其动作较为缓慢，而且任务是预设，并不是自主的。

马斯克展望了未来全自动机器人，但要实现这一目标仍然是重大挑战。考虑到机器人技术的现状，马斯克3年量产5年商用的计划似乎过于乐观。

另一个需要留意的因素是竞争对手的表现，尤其是中国公司比亚迪。

2023年，比亚迪销售了160万辆纯电动汽车，仅次于特斯拉的180万辆，而第四季度销量领先于特斯拉。比亚迪正在积极向全球扩张，此前提出的计划是 2023年底前欧洲经销商数量增加一倍，海外销量达到25万辆。

因此，短期内特斯拉的前景并不乐观，但如果该公司第一季度财报意外向好，那么可能重燃投资者希望。毕竟，该股经过8个月调整后，带来了一些买入机会。

 

下跌趋势延续

特斯拉股票处于长期修正趋势中，虽然2023年上半年成功从102反弹至299，但此后又恢复了下行并跌破了一些重要技术位。

50日均线下穿200日均线形成“死叉”，也确认了下行趋势。

从近期走势看，特斯拉股价在反弹至205.4后，又创出162.3的新低，然后小幅回升弹至181.7 ，

接下来，如果股价突破181.7，则有望再度测试205.4，前提是首先要站上50日均线。反之，如果受阻于181.，则可能回踩162.3，然后目标下看152。

 

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