每日金融市场分析

 

“支撑”和“阻力”可能是最易于理解的技术分析概念之一。但实际上，由于相关概念可以完全主观，在不断变化的市场条件中也会发挥不同的作用，因此在交易过程中也是很难掌握和运用的。

在市面上众多技术解盘类资讯栏目中，会频繁地通过提示“支撑位”与“阻力位”以研判未来行情。不过在很多情况下，分享者并没有机会去更好地细述支撑阻力附近的具体交易方法。

本系列分享中，我们将通过一系列图表绘制、案例解释，以评估支撑阻力的重要性，进而总结其使用原则。

与此同时，还将推荐一些围绕技术支撑位而展开的交易技术：无需判定趋势，或者等到熟悉的技术形态出现，只要了解价格在支撑阻力附近的运行规律，就能找到更多交易契机——这将大大增加潜在盈利机遇。

需要指出的是，本文的讨论仅涉及水平静态的支撑阻力，并不覆盖均线、趋势线(虽然同样有支撑和阻力的作用)等倾斜或动态技术水平。

 

什么是支撑位和阻力位？

从基础角度来看，支撑和阻力是最简单的概念：当价格来到一个无法突破/跌破的水平，该水平线便成为某种阻碍。在支撑的情况下，该价格为一段行情的“最低价”，而在阻力的情况下，该价格为“最高价”。

来看以下图表：

_{美元/瑞郎4小时图 来源：FXTM富拓}

 

在美元/瑞郎近期走势图表中，左侧价格曾前后四次下探某一低位止跌回升，又在右侧的先后四次上探某一点位遇阻回落，这就是典型的支撑位和阻力位案例。

换句话说，支撑位是价格在一定时间内无法跌破的“底线”，价格不能低于该水平；阻力位则是一个无法突破的“门槛”，价格不能自下方向上突破。

虽然支撑和阻力向来在技术图表上用直线表示，但实际情况通常不那么精确。

市场动态显然并非完全由数字法则来决定，这也是为什么将支撑和阻力理解为一个狭窄区域才会更有交易参考价值。

 

哪些情况容易形成支撑阻力位？

技术分析中通常会对一段行情的支撑阻力做出预判，最为主流的预测方法无外乎以下几种，而当它们恰好重叠或者接近时，这些点位形成支撑阻力的概率会更高，产生的支撑阻力作用也更大：

1. 前期高/低点

重要的前高、前低成为后续行情的支撑阻力是图表上最为常见的情况。

2. 斐波那契回撤位

斐波纳契回撤位所呈现的水平线也通常在预判支撑阻力时很有效力。

以下示例中，欧元/美元历史图表中，历史涨势的50%斐波那契回撤水平多次充当关键的支撑、阻力位，成为中长期走势最为重要的技术参考点位之一。

_{欧元/美元月线图 来源：FXTM富拓}

 

3. 技术形态水平位

典型的例子是双顶、头肩顶等形态的颈线位。近期油价运行结构为例，在此前的一轮回撤行情中油价跌破了头肩顶形态的颈线位，随后该点位多次阻止了价格的反弹。

_{美油小时图 来源：FXTM富拓}

 

4. 心理整数位：

有些区域不一定与技术模式相关，例如整数心理位，就是基于交易者理解市场的心理因素而存在。近期金价2000整数心理关口即扮演了重要支撑和阻力的角色：

_{现货黄金小时图 来源：FXTM富拓}

 

其实以8.01元或9.99元买入，和以8元、10元的价格买入并没有质的区别，但大部分人会将下单的数字简化成整数，这就会造成整数价格的交易格外密集，进而形成支撑阻力位。

 

支撑、阻力位的特点属性

不是为了分析而分析，了解支撑位和阻力位的特点属性的最终目的是为了在交易时获得更大的有效指引。

一些市场高手总结出支撑阻力所具备的以下特征：

• 所有的支撑位和阻力位迟早会被突破。
• 一旦某个支撑(阻力)被突破，市场价格就很容易朝下一个支撑(阻力)运行。
• 一旦某个支撑突破，它就像磁铁磁极发生转换一样，支撑就会变为阻力，反之亦然。
• 当支撑阻力被突破，价格有反向再次触及原先点位的倾向，市场人士将这一过程称为回踩(反弹)确认。这也是上述第3点特征的再现，同样以上述欧元/美元月线图为例:

_{欧元/美元月线图 来源：FXTM富拓}

• 价格运行有“记忆力”。即使是被突破的支撑阻力，它们仍有可能在下一波行情中起到类似效果。

 

为什么支撑位和阻力位会非常有效？

支撑和阻力之所以有效，一个很大的原因在于市场参与者群体本身。在具体展开详述之前，不妨先来了解一个市场概念——索罗斯倍加推崇的“反身性”理论。

简单的说，“反身性”理论认为市场预期会导致参与者们按预期行动，结果预期成真，形成一个自我实现的循环。

换句话说，交易者脑中会首先形成支撑阻力的预期，这种预期会对他们的交易行为产生影响，而交易行为又会强化支撑阻力的“有效性”。

当资产价格接近支撑位或阻力位时，交易者早就对潜在的市场变化做出预判，并有可能做出一种或多种以下交易动作：

1. 在价格接近支撑阻力时，因担心涨势/跌势会遇阻，将持有的与行情同向的交易头寸平仓。【市场影响：强化支撑阻力的硬度】

2. 在价格接近支撑阻力时，因预计涨势/跌势会遇阻，开立与行情逆向的交易头寸。【市场影响：强化支撑阻力的硬度】

3. 在阻力上方/支撑下方(与行情运行一致方向)挂单，期待突破后入场盈利。【市场影响：强化支撑/阻力突破后的行情力度】

4. 在行情于支撑阻力附近纠缠时静观其变，待方向明确再入场顺势交易。【市场影响：强化支撑阻力的硬度 or 强化突破后的行情力度】

金融市场的价格波动是市场参与者交易行为集合的反应。想象一下，以上四类交易行为在支撑阻力附近时接连发生，市场波动注定会加大，同时也多半会伴随着成交量的放大。

 

如何评估支撑阻力的可靠性？

判断支撑阻力的强度显然不是一项可以一刀切的工程，因此交易过程需要对每个潜在点位的重要性做出预判，从而在价格接近这些点位时能够清楚地知道如何决策。

针对支撑阻力重要性的评估，可由以下几个维度来做判断：

• 时间框架：所处图表的时间维度越长，支撑阻力越重要。例如，在4小时图进行交易时，也应定期查看日线、周线和月线的支撑阻力；而在日内交易过程中，过去3-5个交易日内出现的支撑阻力就需要做重点研判。
• 触及次数：触及次数越多，支撑阻力越强。这点很容易理解，数次未能突破的点位意味着逆向力量更强，而最终的突破力度也会更大。这类阻力无论是再次阻止汇价运行或者是最终突破，都能够提供交易机会。
• 形成时间：构筑支撑阻力的时间太长或太短都会弱化支撑阻力的重要性，适当时间间隔内所形成的“双顶/双底”或“三重顶/三重底”才更有交易参考性。伴随着支撑阻力触碰次数的增多，其被突破的风险也会提升。

 

后记：亲眼看到未必是真

不过即便有时支撑阻力在量价时空等多方面都很具有说服力和参考性，我们会觉得“这一次支撑位(阻力位)会非常可靠”，但TA们有时候还是显得很“脆”。

更加重要的是，交易者还需时刻牢记这一点，即市场有“假突破”这件事存在。“假突破”是让交易者头痛的输钱信号，意思是价格在突破支撑阻力后再次出现折返。

但是想象一下，如果突破都是“真的”，那么交易将会变成一件多么简单无味的游戏？

我们将在下一期讨论中具体讨论如何识别突破的“真假”，以及利用支撑阻力位进行交易的更多具体方法。

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